第七百七十六章 公司债（2/2）

随着胡文海问出这一个个问题，下面路局的领导们顿时眼睛渐渐亮了起来。

改革开放的年代，大家的胆量和动力是绝对不缺的，缺的就是这种能搁置一些无法绕开问题的变通措施。很多改革政策，就是通过这种方式首先取得了成绩，后来才逐渐转正的。

要说各路局下面的工程集团能不能发行公司债这话问的就太没水平了，凭什么不行呢

还是拿大秦线来举例，如果并州局要发行大秦铁路运营公司债券，并州当地政府是个什么态度当地的证券监管部门——地方证券监管机构统一划归证监会，那要到1997年的事情了。作为政府部门，并州证监委你牙缝里敢蹦个不字，呵呵呵呵……

省高官敢生吃了他们。

铁路承包运营同样不是什么新鲜事，利用空余车皮搞三产，盛京局的东风快递不是还上了人日的报道吗这个事情最多也就是上报帝都局同意，在铁道部里报个备的事情。

不过如果这么搞，问题也还不是没有。

下面的路局领导们交头接耳一阵，明显对这个方案非常动心。然而过了没有多久，角落里一个声音响起，让会议室里顿时安静了下来。

“如果是各分局下面的公司来发行债券，销售上会不会太困难了没有铁道部的信用背书，第一年虽然有新科投资，可后面的资金跟不上，这个窟窿可就大了。”

债券用的毕竟不是自己的钱，总归是要还的。要想还钱，首先得有足够的盈利。这项目如果做了一半没有了后续投入，几百上千亿的资金，这个玩笑可是一点也不好笑。

铁道部发行债券，虽然与规不合，但有铁道部的信用作保，这个债券绝对不会愁卖。

可既然是无名无份的承包公司出面，号召力还剩下几分就不好说了。如今群众们都精明的很，省吃俭用攒下来的钱，平常连信用社的高息揽储都不敢存，怎么敢买不知道明天会不会倒闭的公司债券。

这个问题，确实是问到了这个方案的软肋上面。

不过胡文海敢把方案拿出来说，显然是早就考虑到了这种情况。他点了点头，痛快的承认道：“没错，这是个问题。但这并不妨碍我们用铁道部的背书，又不走铁道部的程序。”

众人闻言，不可思议的问道：“这要怎么做”

胡文海一副理所当然的样子，直接说道：“债券虽然不是铁道部发的，但是铁道部可以认这些债券啊！”

“以美国货币美元为例，美元的本质是什么美元从体制上来说，就是美国政府从美联储借款的债券。为什么美元能够获得国际认可，因为在美国的武力保证下，美元可以在全世界范围内购买到商品。债券这个东西，运营公司发行就一钱不值，但如果铁道部以信用为其背书……

很快就有人提出了反对意见，态度相当坚决：“铁道部不可能做这种背书，风险太大了。“

“不能明着背书，但是可以作出类似背书的事实。“

胡文海痛快的揭开谜底：“铁道运输只要允许以债券付款，或者还可以生命债券付款，铁路运输有一定的车皮优先权。这样铁道部收到债券之后，完全可以从运营公司里立刻套现。虽然多走了一道手续，但铁道部只是多出一条规定，可对于债券来说……它就有了铁道部的信用背书。”

胡文海这个办法一拿出来，下面的路局领导们顿时就呈现出一幅“我伙呆”的表情来。

这么搞，铁路债券倒是真不愁销路了。可这么干，不就成了铁道部发行的内部优惠券了么。

光听说买楼房有卖楼花的，头回听说修铁路还有卖“路花”的。现阶段只是为了那个车皮优先权，债券可以肯定会受到疯抢吧。

某未来的地产大亨，其发家的经典操作不就是靠批车皮，从东北向香江倒卖玉米赚来的么。

由此可见，八九十年代火车车皮的紧俏程度。

不过话又说回来，五年一千亿的投资用到铁路既有线重载改造上。用不了五年，一两年后，铁道系统的运力就会爆炸式的增长。不用说别的，单是将25吨轴重的车底换成30吨级，运力就立刻能增长五分之一强。

到时候就不是铁路车皮难批，而是需要大量的货物来添补运力市场。铁路的业务为部门别说等着生意上门，跑的没有买保险的勤，恐怕饭都要吃不起。

胡文海的这个方案可以说是一举多得，不仅解决了资本问题，更关键是提前为铁路运输占据了一个庞大到难以想象的市场。

这就好像未来饿了么和绿团、滴滴和优步，为了占领市场可以无所不用其极。而对于铁路来说，它也并不是没有竞争对手的。远程运输铁路虽然方便便宜，可因为资源稀缺性，这几年中国国内的公路运输发展的相当迅速。

跑长途运输的汽车，即使是面对层出不穷的车匪路霸，却仍然坚定的在中国的公路上川流不息。九十年代前期，是车匪路霸最猖獗的时候，拦路收费、抢劫这种事情，屡屡都能闹出严重的刑事案件。

即使是把性命别在裤腰带上，都没能组织公路运输发展。由此可见，公路运输的利润是多么动人、用户数量是多么庞大。

一旦铁路运输可以收取债券抵付运费，这就相当于债券持有人都是铁路的潜在客户。只要铁路运力允许，铁路运输就是这些人的首选。

从经济学上来说，它赚取了大量的用户“机会成本”。间接的，也就相当于沉重打击了铁路未来最大的竞争对手公路。不说别的，就这一个理由，已经足够说服铁道部来支持这个计划了。